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澳门十大娱乐网站 减捏刚到99%就停手！通富微电控股推进转眼阻隔权术

一、中枢资讯：控股推进减捏近千万股后强大刹车

2026年1月26日，通富微电（002156）发布公告知道控股推进减捏进展，激发老本商场暖热。公司控股推进南通华达微电子集团股份有限公司（简称“华达集团”）在2025年10月就曾知道减捏权术，底本缱绻在2025年11月10日至2026年2月7日历间，通过荟萃竞价样子减捏不跳跃1517.60万股，占公司总股本的1%。

从内容实施情况来看，华达集团在2026年1月21日至23日历间完成了1500万股的减捏，占公司刻下总股本的0.99%，距离原权术的减捏上限仅差17.6万股。这次减捏的股份均来自公司初次公开荒行前的存量股份，减捏进程统共相宜《证券法》等有关规定。减捏完成后，华达集团对通富微电的捏股比例从19.79%降至18.80%，不外这一捏股比例仍能确保其控股推进地位，不会导致公司禁止权发生变更。令东谈主不测的是，就在减捏接近完成之际，华达集团晓喻提前阻隔本次减捏权术，给出的原因是“自己筹办责罚需要”已取得自豪。

值得贵重的是，这次减捏节点无意落在通富微电事迹爆发的窗口期。就在公告减捏阻隔前6天，通富微电发布2025年度事迹预报，瞻望全年归母净利润达到11亿元至13.5亿元，同比增幅介于62.34%至99.24%之间，扣非后净利润也有23.98%至56.18%的增长，事迹弘扬远超商场预期。

二、深度解读：减捏阻隔背后的三重逻辑与行业映射

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1. 事迹高增下的减捏“见好就收”，控股推进信心信号明确

华达集团聘用在减捏接近完成时转眼阻隔，中枢逻辑离不敞开富微电亮眼的事迹弘扬。凭据公司事迹预报，2025年净利润大幅增长的中枢驱能源的是群众半导体行业结构性增长，公司产能诈欺率捏续进步，尤其是中高端居品销售额权臣增多，再加上成本禁止有用和产业投资收益增厚，共同推动了盈利爆发。

这种“减捏过半即阻隔”的操作，在A股商场并非个例。2026岁首就有合富中国、海森药业等多家公司推进因“资金需求自豪”或“对公司发展信心”提前阻隔减捏。关于通富微电而言，控股推进在事迹行将终了的关节节点住手减捏，传递出两层明深信号：一方面，1500万股的减捏畛域已能遮掩华达集团的短期资金需求，无需接续通过减捏股份回笼资金；另一方面，在公司事迹高增、业务布局捏续优化的配景下，控股推进不肯过度稀释股权，看好公司将来永久发展出路。花旗证券在1月21日的研报中也指出，通富微电2026年增长势头将延续，中枢运转包括CPU需求上行和AMD GPU测试订单相沿，这一判断也从侧面印证了控股推进的信心开始。

2. 半导体行业结构性复苏，封测龙头卡位中枢赛谈

通富微电的事迹爆发与减捏阻隔，背后是扫数半导体行业的结构性复苏趋势。当作集成电路封装测试领域的龙头企业，通富微电的业务遮掩东谈主工智能、高性能缱绻、存储、汽车电子等多个高增长领域，而这些恰是刻下半导体行业的中枢增量赛谈。

从工夫布局来看，公司已构建起完备的封装材干体系，涵盖框架类、基板类、晶圆级及系统级四大类工夫平台，澳门十大娱乐网站累计专利苦求量打破1700件，其中发明专利占比近70%。在AI芯片封测领域，公司为AMD MI300X提供HBM3封装，良率达到98%以上，FCBGA量产工夫对标台积电CoWoS，CPO 800G模块也已通过考据，2026年有望实现放量；在存储领域，公司布局多年的存储器产线已稳步量产，全面遮掩FLASH、DRAM中高端居品封测，与长江存储、长鑫科技等国内领军企业设置了永久合营关连。

行业层面，尽管SEMI预测2025年群众半导体销售额同比下跌3%，但结构性契机仍是隆起。AI劳动器、新能源汽车等领域带动的高端封测需求捏续茂盛，而通富微电通过“结伙+合营”花样与AMD深度绑定，成为其最大封测供应商，占其订单总和的80%以上，同期通过收购京隆科技股权完善高端测试业务布局，多重上风疏通使其在行业周期波动中实现了逆势增长。这种基本面的相沿，也让控股推进的减捏活动愈加严慎，不肯在行业复苏初期就大幅镌汰捏股比例。

3. 减捏活动的行业对比：政策落潮与商场博弈下的各别化聘用

对比近期半导体行业的减捏案例，通富微电的控股推进减捏活动呈现出明显的各别化特征。此前大基金对中芯海外、华虹公司的减捏，主要源于“扶捏—退出—再投资”的策略逻辑，且受行业周期压力、估值考量等身分影响，减捏后两家公司股价均出现不同进度的波动。

而通富微电的情况则有所不同：一方面，减捏主体是控股推进而非产业投资基金，减捏标的是自豪自己筹办资金需求，而非行业策略移动；另一方面，公司事迹处于高速增长通谈，2025年三季报显现交易总收入已达201.16亿元，归母净利润8.60亿元，基本每股收益0.5670元，基本面远优于同期部分半导体企业。此外，公司近期还权术通过定向增发召募不跳跃44亿元，用于存储、汽车电子等领域的产能推广，彰显了对将来发展的信心。

这种各别化也体面前商场反映上，禁止1月26日公告当日，通富微电股价报收52.89元，高潮2.10%，并未因减捏音问出现明显回调，反而在事迹利好的相沿下保捏肃肃走势。这也讲解，在半导体行业分化加重的配景下，商场更倾向于招供事迹细目性强、赛谈卡位明确的龙头企业，而控股推进的减捏活动如若畛域可控、标的明晰，对股价的冲击也会相对有限。

风险提醒

半导体行业受地缘政事、行业周期波动影响较大，通富微电事迹增长可能濒临产能推广不足预期、客户订单波动、工夫研发进展不足预期等风险，投资者需感性看待商场变化。