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澳门娱乐网站 29亿! 佰维存储单季净利超旧年3倍, 端侧AI存储迎来爆发

一年前还在耗损的公司，凭什么一个季度赚了 29 亿？

4 月 15 日晚间，佰维存储（688525.SH）清楚 2026 年第一季度论说。

交易收入 68.14 亿元，同比增长 341.53%；包摄于上市公司股东的净利润 28.99 亿元，同比扭亏为盈。

一年前的消逝季度，这家公司还在耗损 1.97 亿元。

对比 2025 年全年佰维存储全年归母净利润为 8.53 亿元，2026 年 Q1 单季的利润还是是旧年全年的 3.4 倍。

毛利率从旧年同时的 1.99% 跳升至 53.3%，净利率 42.22%。

01

11.75亿

端侧AI收入才是中枢变量

财报中有一个数字比总营收更值得温雅：2026 年第一季度，佰维存储 AI 新兴端侧存储居品收入约 11.75 亿元，同比增长 496.45%，环比增长 53.19%。

这个数字意味着什么？

2025 年全年，佰维存储 AI 新兴端侧存储居品收入约 17.51 亿元。而 2026 年仅一个季度的端侧收入就达到了旧年全年的 67%。

拒绝来看，这笔收入的主体是 AI 眼镜等智能一稔开拓的 ePOP 存储居品——将 NAND Flash 和 LPDDR 集成在沿途，尺寸极小、功耗极低，专诚适配 AI 眼镜等极点空间受限场景。

佰维存储的客户名单诡秘了 Meta、Google、阿里、小米、小天才、Rokid、雷鸟翻新等企业。其中与 Meta 的协作尤为要道，佰维存储是 Meta AI 智能眼镜的国内主力存储供应商。

2024 年，佰维存储面向 AI 眼镜的居品收入约 1.06 亿元；2025 年达到约 9.6 亿元，狂飙 9 倍。插足 2026 年，跟着 Meta 等客户的 AI 眼镜居品加快放量，这个增长弧线仍在陡峻上行。

更值得温雅的是一个侧面信号：据公开报谈，佰维的北好意思迫切客户曾主动与存储原厂相易和洽，匡助佰维在环球产能病笃时优先赢得晶圆供应。大客户反向帮供应商锁上游产能，这在存储行业并不常见。

董事长孙成念念在此前的事迹阐明会上将增长逻辑归结为两条线：

一是行业景气度上行重叠高价值居品放量，AI 推动环球存储芯片插足“超等周期”，NAND 与 DRAM 价钱延续高涨，带动公司居品均价和毛利率显耀改善；二是面向 AI 新兴端侧场景的 ePOP 等高附加值居品逐季增量录用，优化了居品结构，增强了利润弹性。

加价给了斜率，端侧居品给了厚度。

02

佰维存储作念对了什么？

回溯佰维存储畴前的谋划节拍，几个要道决策值得温雅。

时机判断

2025 年上半年存储价钱承压，一季度 NAND Flash 合约价钱环比着落约 15% - 20%，佰维存储一季度耗损近 2 亿。

但其在上半年主动适度库存，到下半年存储价钱回转着力断进行计谋性备货。

放胆 2025 年末，存货金额达到 78.68 亿元，同比大增 122%，占公司总金钱的 50.7%。

这个押注在 2025 年四季度运行杀青，开云体育(中国)官方网站单季归母净利润进步 8 亿元，同比增前途步 13 倍。

到 2026 年一季度末，存货进一步攀升至 120.7 亿元，环比增长 53.5%。

锁定供应

本年 3 月 25 日，佰维存储与某存储原厂缔结了 15 亿好意思元的永恒采购协议，锁定将来两年的部分晶圆用量。

采购期从 2026 年 Q2 到 2028 年 Q1，锁定单价、均匀采购。

佰维存储暗示，由于逐季采购，采购价会有所擢升，但通过出动加权平均法对资本计价，全体变化相对平滑；居品价钱随行就市，传导旅途当今较为顺畅。

居品纵深

除了 AI 眼镜和智能一稔，佰维存储正在多条居品线同步鞭策。

手机端，居品已插足 OPPO、VIVO、荣耀、传音、摩托罗拉等品牌供应链，量产 12GB、16GB 大容量 LPDDR5X，最高支柱 8533Mbps 传输速率，是少数能提供该规格居品的非原厂存储决策商。

PC 端，SSD 居品打入渴望、小米、Acer、HP、华硕供应链。

汽车端，澳门十大娱乐网站车规级居品已批量录用 20 余家国内主流主机厂及中枢 Tier1。

企业级端，已赢得 AI 职业器厂商、头部互联网厂商中枢供应商天禀，实现预量产出货。

自研主控

第一款国产自研 eMMC 主控 SP1800 已成功量产，在智能一稔、手机、车规及工控等多场景落地。自研 UFS 主控有野心 2026 年下半年导入终局客户。

这两颗芯片的意旨在于：在存储行业高度依赖外购主控的款式中，自研主控是建立居品界说权和各异化才略的中枢门槛。

先进封测

东莞松山湖的晶圆级先进封测制造面容正在鞭策，瞻望 2026 年底月产能达到 5000 片，2027 年底达到 1 万片。若明白成功，年底可运行孝顺收入，为其在现存存储决策业务以外加多一条先进封测收入线。

佰维存储将此定位为“存储 + 晶圆级先进封测”一站式详细科罚决策，价值量比较单一先进封测职业具有显耀放大效应。

此外，佰维存储已于 2025 年四季度递交了 H 股上市央求，正在鞭策港股上市历程。

03

端侧AI存储为什么爆发

佰维存储这份季报的爆发力不可脱离行业布景来领路。

2026 年一季度，存储芯片是系数半导体行业加价最猛的品类。消费电子存储价钱环比高涨进步 60%，NAND 涨幅冲破 70%。

但加价仅仅自得。底层的驱能源是 AI 激勉的全品类存储供需结构性失衡。

云表

环球头部存储原厂将 80% 以上的先进产能转向了 HBM 高带宽内存，优先自傲 AI 职业器需求，留给消费级 DRAM 和 NAND Flash 的有用产能被大幅压缩。

推理负载的爆发进一步放大了这种需求。

千问团队在近期的行业交流中提到，千问系列的历练数据从当先的 2T 增长到千问 3.5 的 45T，三年增前途步 20 倍，模子参数从几 B 级别向万亿级迈进。

而 Agentic AI 的兴起，以 Claw（通用智能体）为代表的居品具备而已和定时奉行才略，让 AI 系统从“白昼峰值、夜间低谷”的间歇式使用，转向 7×24 小时延续运转。

重叠全模态（文本、图片、语音、视频）的发展趋势，数据生成和破费量是指数级的增长。

端侧

AI 端侧开拓正在集体插足放量期。当今手机端不错运行 10 亿至 100 亿参数的模子，PC 端支柱 130 亿至 200 亿参数，汽车端可达 200 亿至 600 亿参数，AR 眼镜也能承载 10 亿至 40 亿参数。

端侧模子的盘曲文支柱长度在三年间从 1-2K 增长到 4-8K，特定场景已可达 32K-128K。

而每一步才略升级齐意味着更大的 KV Cache、更多的内存占用、更高的存储配置需求。

端侧面对的硬敛迹显豁且刚性：内存容量有限，对可运行模子大小变成上限；内存带宽有限，影响 token 输出速率和用户体验。

在 AI 眼镜等高集成度的 AI 端侧开拓上，能效比是硬敛迹。AI 推理不可触发开拓降频。

端侧存储不是云表存储的消弱版，而是一个独处的、高附加值的需求空间。且不同的场景关于存储的定制化需求越来越高。

AI 眼镜、AI 手机、AI PC、智能汽车，每一类端侧 AI 开拓齐需要低功耗、高性能、小尺寸的定制化存储决策。

谁能在这个空间中率先建立居品界说权和供应链地位，谁就持住了增长的门票。

04

存储超等周期还会走多远

行业对本轮供需款式的判断高度一致：这不是传统的 3-4 年“奥林匹克周期”，而是 AI 驱动的结构性逶迤。

2026 年仅仅缺货的延续，2027 年可能是历史上最严重的年份，2028 年也只可稍有缓解。

一个新工场从文书树立到落成至少需要两年，最快的新增产能也要到 2027 年下半年才气产出。而现时存储原厂扩产面对主客不雅双重敛迹，有用产能开释受限，过程中供给增速上修空间有限。

据多个行业开端交叉印证，北好意思 2026 年跟存储联系的内存和闪存居品订单还是全辖下完，头部企业正在谈 2027 年的供应、抢 2027 年的居品。

环球存储商场界限瞻望从 2025 年的约 2354 亿好意思元增长至 2026 年的进步 5500 亿好意思元，2027 年可能进一步冲破 8000 亿好意思元。

在这种环境下，佰维存储 78.68 亿元的存货、15 亿好意思元的锁价长约、以及北好意思大客户的主动产能和洽，组成了一组显豁的竞争壁垒。

虽然，高存货策略自己也带来了现款流压力。一季度谋划活动现款流净额为 -27.06 亿元，雄伟于旧年同时的 -1.43 亿元。

这是计谋性备货的顺利代价，在存储行业插足卖方商场的阶段，能否拿到货、以什么价钱拿到货，决定了将来几个季度的利润空间。

佰维存储这份一季报最值得温雅的信号，不是 68 亿的营收或 29 亿的利润。这些数字在高景气周期中会有波动。

真碰巧得温雅的是 AI 端侧存储从主见到批量出货再到季度收入 11.75 亿的跃迁速率。

这条弧线背后是 AI 从云表向端侧浸透的产业节拍。

对产业链参与者而言，这轮周期的真实挑战不在于若何应答加价或缺货，这些是短期博弈。真实的要道在于是否看清了存储在 AI 系统中变装的根人道变化，并据此再行界说自身的价值位置。

佰维存储的一季报澳门娱乐网站，是这场变化的一个缩影。

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